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年销12亿支,熟悉的两面针去哪了?

来源:时间:2019-12-17 11:33:01 阅读:1

多元化是一般成熟企业发展必经之路,作为上市公司,尤其主业发展遇到瓶颈期时,并购、跨界就成了企业突破瓶颈期最直接的手段之一。

多元化之路,也并非每一家企业都能走得通。万科在刚开始发展的时候也经历了多元化的过程,最后经过王石和万科管理层的一致决定,万科卖掉了除地产以外的所有公司,重新聚焦到住宅上来。

十年之后,万科成为全球最大的住宅开发商。对此,王石也曾说过:“只要我还在,万科就搞不成多元化,就算我死了,你们搞多元化,我还是会从骨灰盒里伸出一只手来干扰你”。

同样的问题,格力也存在。当格力空调销售触碰到行业天花板之后,格力也曾进行了一系列多元化操作,包括造手机、新能源车(董明珠自己入股)、电饭煲和芯片,可惜的是除了主业,其他都平平无奇。

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对于大企业来说,虽然多元化有可能失败,但是不至于“伤筋动骨”,但对于一些中小型企业来说,稍微转型不顺利就可能面临灭顶之灾。

近期,一则关于两面针的消息开始在市场上迅速扩撒,若非这则消息,可能大部分人都以为两面针已经退出了历史的舞台。

作为一家上市公司,翻阅公司上市以来的表现,自从2008年公司股价到达31.80元(前复权)的高位之后,公司就一直在走下坡路。即使2015年的牛市,公司的股价也只有最高点的一半左右,什么问题呢?

两面针的问题就是典型的上市公司多元化失败案例。

作为中药牙膏的开创者,从1996年起,两面针的牙膏销量就长期占据了市场的前三名。作为内资第一的公司,巅峰时期它比佳洁士和高露洁也不遑多让。不仅如此,它还被誉为“国民牙膏”。

两面针的悲剧要从上市说起,2003年两面针的营收为5.86亿元,其中牙膏类收入为4.42亿元。

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在佳洁士、高露洁等品牌的冲击下,两面针拟通过上市解决问题。2004年,两面针成功登陆A股市场,成为了“中国牙膏第一股”。

上市之后,两面针并没有选择加大对牙膏产业的科研投入,而是选择多元化发展之路。

2004年至2006年,两面针的主营业务还是日化和医药,到了2007年,两面针的的业务就变成了日化、医药、房地产开发、物业管理、以及三氯蔗糖的生产销售等多位一体的综合性集团,到了2008年,两面针又加入了销售酒店一次性用品和纸业相关业务。

表面上看,两面针的多元化似乎非常成功,公司的股价也从2005年的最低点到2008年的最高点翻了30多倍。但细算下来,公司并未因为多元化而获得更高的收益。

据两面针的财报显示,从2006年至2018年,公司连续十三年扣非净利均为负值。

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两面针2019年半年报,众多子公司当中,只有两面针(江苏)实业有限公司以及广西两面针亿康药业股份有限公司两家净利为正,其余皆出现了不同程度的亏损。其中柳州两面针纸品有限公司亏损最多,为-2847.8万元,也就是说除了日化和医药还在赚钱,其他都在亏钱。

更为悲剧的是,两面针早已不是市场的主流品牌。

根据两面针的财报显示,公司预计在酒店牙膏的市场占有率超过了50%,且按照两面针2018年年报显示,两面针全面共销售12亿支牙膏,其中酒店销售约了11.7亿支,占比超过98%。

表面上看,两面针在酒店牙膏市场占有率颇高,但是净利却是出奇的低,按照2019年上半年财报显示,两面针(江苏)实业有限公司的净利只有区区590.8万元。

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按照万科等企业的发展案例,多元化发展大多发生在企业的上升期,在主业低迷的情况下,公司必须通过收缩战线来度过风险。

当然,似乎两面针也开始求变了。近期,两面针拟以11.7亿元作价出售掉房地产开发公司以及纸业公司。如果这笔交易能够完成,那么两面针就会重新聚焦到日化和医药上来。

对于两面针来说,走了15年的弯路,它还能重新回到牙膏市场的主流位置上来吗?在目前牙膏市场格局已定的环境下,难度还是非常大的。


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